הצמיחה היציבה של הביקוש המקומי והזר יציבה, ותעשיית הנייר עשויה לאזן מחדש בהדרגה.

מצב התעשייה (קופסת סיגריות)

נתונים כלכליים בדצמבר הראו כי הביקוש המקומי והחיצוני המשיך לצמוח בהתמדה. סך המכירות הקמעונאיות של מוצרי צריכה עלו ב -7.4% משנה לשנה (נובמבר: +10.1%). למעט גורם הבסיס הנמוך בסוף 2022, קצב הצמיחה הממוצע של שנתיים באותו חודש היה +2.7% (נובמבר: +1.8%). הצמיחה של צריכת הרכב והסעדה עדיין חזקה יחסית, כאשר קצב הצמיחה הממוצע של שנתיים בדצמבר הגיע ל -7.9% ו- +5.7% בהתאמה, בעוד שהצריכה בקטגוריות אחרות השתפרה גם היא (קצב הצמיחה הממוצע לשנתיים בדצמבר היה +0.8%, ובנובמבר +0.0%). ערך הייצוא בדצמבר היה +2.3% משנה לשנה, והאיץ נוסף מנובמבר ( +0.5%). כאשר ענף ייצור הנייר נכנס בהדרגה לעונה החולפת, מחירי מוצרי העיסה והנייר בדרך כלל ירדו לאחרונה. עם זאת, אנו מאמינים כי הצמיחה המתמדת הנוכחית בביקוש יציבה יחסית. מכיוון שגידול האספקה ​​החזק בשנים 2022-2023 מתעכל בהדרגה ויכולת הייצור החדשה מופחתת בדרך כלל בשנת 2024, התעשייה מתקרבת בהדרגה לנקודת הניפוי של יתרת ההיצע והביקוש.

לוח גלי גלי: התאוששות מחירים אינה חיובית לפני פסטיבל האביב, והקשר בין היצע לביקוש עדיין שביר.(קופסת סיגריות)

מחיר לוח הקופסאות ונייר גלי עלה ב -50-100 יואן/טון בדצמבר, אך סבב ההחלמה המחירים הזה לא עבר בצורה חלקה. חברות מובילות הציעו הנחות הנחות במהלך חופשת ראש השנה החדשה והמשיכו ליישם אותן לאחר מכן, והניעו את מחיר השוק הכולל לירידה מאז 2024. התאוששות המחירים השלילית בעונת גרב השיא לפני פסטיבל האביב משקפת כי יחסי ההיצע והביקוש בענף עדיין שבירים יחסית. מחיר ה- CIF של נייר קראפט מיובא המשיך לעלות מעט בדצמבר. היתרון במחירים על נייר קראפט מקומי היה ברמה הקטנה ביותר שלו מאז תחילת 2023. הצמיחה של נייר מוגמר מיובא צפויה להאט. למרות שמערכת היחסים הנוכחית בביקוש ההיצע נותרה חלשה, מכיוון שההתרחבות האספקה ​​מאטה, אנו מצפים כי איזון מחדש של היצע וביקוש בתעשייה יתקשו פחות להשגה.

קרטון לבן: תחרות בשוק עשויה להוות דאגה לאחר 2025.(קופסת סיגריות)

מאז סוף דצמבר, מחיר הקרטון הלבן הפך עלייה לירידה. נכון ל -17 בינואר, המחיר צנח ב -84 יואן/טון (1.6%) לעומת סוף 2023. בזכות החידוש המלאי הפעיל יותר במורד הזרם, המלאי הממוצע של חברות הייצור ירד ל -18 יום (24 ​​יום בתקופה זהה בשנת 2023). אנו מצפים שמונעים על ידי המגמות של "החלפת פלסטיק בנייר" ו"החלפת אפור בלבן ", הביקוש לקרטון לבן צפוי לשמור על צמיחה חזקה. כאשר צמיחת האספקה ​​יורדת בשנת 2024, הסתירה בין היצע לביקוש לקרטון לבן צפויה להקל בשלבים. עם זאת, בטווח הבינוני עד הארוך, התלהבות ההשקעה בתחום הקרטון הלבן עדיין גבוהה. מאז דצמבר, שני פרויקטים עם קיבולת שנתית של יותר ממיליון טון בשנה, ג'יאנגסו אסיה פסיפיק סנבו שלב השני והינאן ג'ינהאי, הודיעו על התקדמות ראשונית. אם התקדמות המעקב עוברת בצורה חלקה, שישה פרויקטים גדולים של מיליון טונות עבור קרטון לבן.

נייר תרבותי: ירידת המחירים האיצה מאז סוף 2023.(קופסת סיגריות)

מאז סוף 2023, מחיר הנייר התרבותי נפל מהר יותר. נכון ל -17 בינואר, מחיר הנייר הקזז ירד ב -265 יואן/טון (4.4%) לעומת סוף 2023, וזו הירידה הגדולה ביותר בין סוגי הנייר הגדולים מאז תחילת השנה. מלאי היצרן עלה גם ל -24.4 יום (25.0 יום באותה תקופה בשנת 2023), שנמצא בשיא היסטורי באותה תקופה. בגלל השחרור המרוכז של כושר הייצור בסוף 2023 ותחילת 2024, חידוש המלאי על ידי משתמשי הזרם במורד הזרם בשנת 2023, והשחרור המרוכז של הביקוש שהובא על ידי התאוששות הנסיעות, יתכן שיהיה קשה לשכפל בשנת 2024. נייר תרבותי עשוי להיות סוג הנייר הראשי עם האתגרים החולים ביותר ב -1-24.

עיסת עץ: חוזק חיצוני וחולשה פנימית נמשכים, והפרעות אספקה ​​פוטנציאליות ראויות לתשומת לב.(קופסת סיגריות)

מחירי העיסה המקומיים ירדו עוד יותר מאז דצמבר, הצעות מחיר חיצוניות בדרך כלל נותרו יציבות, ועיסה מסחרית המשיכה במגמה להיות חזקה חיצונית וחלשה באופן פנימי. נכון ל -17 בינואר, מחירי הספוט המקומי של עילית רחבה ועיסה עלים רכים היו 160 יואן/טון ו -179 יואן/טון נמוכים מהשוק החיצוני בהתאמה. בשל שוק הספנות ההדוק שנגרם כתוצאה מעקף תעלת הים האדום, אנו צופים כי משלוח עיסת עץ מיובאת עשויה להיות מושפעת בהדרגה. בהתחשב בהשפעת מחזור התחבורה, הפרעה באספקה ​​שהתקבלה לשוק העיסה המקומית תהיה גדולה יותר בחודשים הקרובים. משקפים, ובכך לשנות את המצב הנוכחי של מחירי העיסה החזקים חיצוניים אך חלשים פנימיים. בטווח הבינוני, יכולת ייצור העיסה המקומית והזרה תהיה ברמה גבוהה בשנת 2024, ומגמת הירידה במחירי העיסה עשויה להימשך.

החל משנת 2022, תעשיית הנייר של המדינה הסינית תביא לגל של התרחבות. חברות נייר כמו תשעה דרקונים נייר, נייר סאן, נייר שיאנה ונייר מיוחד של ווז'ו השקיעו כולם בעשרות מיליארדי פרויקטים, ודוחפים את גל התרחבות הייצור לשיאו. [סבב התרחבות הייצור הזה משנת 2022 עד 2024 צפוי לכלול 7.8 מיליון טונות של יכולת ייצור חדשה. ביניהם, לפחות 5 מיליון טונות של כושר ייצור ייצור נייר ייבנו בשנת 2024.]

ראוי לציין כי נתוני כושר הייצור הנזכרים הם כולם יכולות ייצור מתוכננות בפרויקט. בהתחשב בכך שבדרך כלל לוקח כשנתיים עד שפרויקט לייצור נייר יגיע לייצור לאחר שהופעל, לא ניתן ליישם השנה את 5 מיליון טונות של יכולת הייצור. עם זאת, ברגע בו הביקוש חלש, די ב"סערה "בצד האספקה ​​מספיק כדי להשפיע על הפסיכולוגיה של קונים במורד הזרם, ובכך מהווה ציפייה כי נייר הבסיס יהיה" קשה לעלות אך קל ליפול ", ומחריף את הלחץ על חברות הנייר במעלה הזרם.

סבב ההתרחבות הזה ממוקד יותר בעתיד ותפס אינדיקטורים לקיבולת הייצור. "מרבית יכולת הייצור החדשה מרוכזת בגואנגשי ובהובי. סביר להניח שרק מקומות אלה יכולים לקבל אישור פרויקט (אינדיקטורים)." דווח כי בהצהרת חברות הנייר הרלוונטיות, שתי מחוזות אלה יכולים להקרין את שוקי דרום סין ומזרח סין ושניהם יש משאבי עיסת מסוימים. הם יכולים לבנות קווי ייצור עיסת תמיכה ולהעביר משלוח נוח. צפוי שלפרויקט יהיה יתרון גדול יותר בצד העלות.

אולם בטווח הקצר, הגעתו הפתאומית של תקופת שיא שחרור הקיבולת תעצים ללא ספק את חששות השוק מפני חוסר האיזון בין היצע לביקוש בענף הנייר. אדם מחברת נייר רשומה אמר לכתב מה- Financial Associated Press כי מוסדות השקעה מסוימים הביעו חששות דומים, אך מנקודת המבט של חברות הנייר, יש הרבה מקום לשליטה כיצד לשלוט על התקדמות בניית וייצור הפרויקטים. "אין זה סביר שיהיה ירידה בביקוש בשוק." בשלב זה חברות מתמקדות בשחרור יכולת ייצור חדשה.”

למעשה, המשך הביקוש האיטי אילץ את השוק לבחון מחדש חברות נייר שהרחיבו באגרסיביות את הייצור. חברות רבות רשומות סבלו מ"הרג כפול "(שתיהן ירידות) בביצועים ובמחיר המניות. מנהיג התעשייה סאן נייר הודה גם בסקר מוסדי כי לתעשייה יש יכולת יתר. , שחרור מרוכז הוא אחד הגורמים השליליים המשפיעים על התפתחות ארגונים. גורם שלילי נוסף הוא העלויות העולות של עיסת, אנרגיה וכו '.

סבב ההתרחבות הזה של חברות נייר הוא לתפוס מדדי כושר ייצור נדירים. לאחר אישור ויישמו פרויקטים רחבי היקף, הם יקבעו בהדרגה יתרונות בתחרות עלויות לאחר מכן, יעצימו את החלפת יכולת הייצור הישנה והחדשה באזור, ויתכוננו לעליית המפעלים במחזור השגשוג הבא. אך לא ניתן להימנע שאם שוקת השוק תימשך, הזינוק לטווח הקצר בלחץ האספקה ​​יעצים את הסיכונים התפעוליים של התאגידים.

למעשה, סבב ההתרחבות הזה של יצירת נייר ביתית הגדיל באופן בלתי נראה גם את נטל העלות שלה. בירידה הנוכחית של ענף הנייר העולמי, סין הפכה לשוק הטוב ביותר עבור ספקי עיסת גלובליים. בשנת 2023, הביקוש החידוש הנוקשה של חברות נייר מקומיות יספק תמיכה ברורה לשוק העיסה. בהשוואה לשווקים האירופיים והאמריקאים, העלייה ביכולת הייצור במורד הזרם במדינתי הביאה את הביקוש החידוש הנוקשה יותר, והפכה את מחירי העיסה המקומיים לראשונה שהתחילה לפני מדינות אחרות בעולם.

הגנת הסביבה של ג'ינשנג הודיעה לאחרונה כי לצורך צרכי פיתוח, החברה השקיעה בבניית פרויקט מוצרים מעוצבים מעיפת עיסת ידידותית לסביבה עם תפוקה שנתית של 40,000 טון באזור הפיתוח הכלכלי במחוז קסינגן, מחוז סצ'ואן. ההשקעה הכוללת בפרויקט היא 400 מיליון יואן, כולל 305 מיליון יואן בהשקעות ברכוש קבוע. ההון החוזר הוא 95 מיליון יואן. הוא מתוכנן להיבנות בשני שלבים, מתוכם השלב הראשון ישקיע כ -197.2626 מיליון יואן לבניית קו ייצור מוצרים מעוצב של סיבי צמח עם תפוקה שנתית של 17,000 טון. הפרויקט מתוכנן להסתיים תוך 4 שנים

שטח היבשה הכולל של הפרויקט הוא כמאה דונם. לאחר סיום הפרויקט, הוא צפוי להשיג הכנסות מכירות של 560 מיליון יואן, רווח של 98.77 מיליון יואן ומסים של 24.02 מיליון יואן. לאחר השלמת השלב הראשון הושגו הכנסות מכירות של 238 מיליון יואן והרווח של 27.84 מיליון יואן.

מידע בסיסי על יעדי השקעה (קופסת סיגריות):

שם: Sichuan Jinshengzhu Technology Co. בע"מ.

כתובת רשומה: מס '5, דרך טייפינג איסט, גוסונג טאון, מחוז שינגוון, סיטי ייבין, מחוז סצ'ואן

עסק עיקרי: פרויקטים כלליים: שירותי קידום טכנולוגיית חומרים חדשים; ייצור דשא ומוצרים קשורים; ייצור חומרים מבוססי ביו; מכירות של חומרים מבוססי ביו; יבוא וייצוא של סחורות; ייצור מוצרי במבוק; מכירות מוצרי במבוק. (פרט לפרויקטים הדורשים אישור על פי החוק, פעילויות עסקיות יכולות להתבצע באופן עצמאי עם רישיון עסק בהתאם לחוק) פרויקטים מורשים: ייצור מוצרים סניטריים וציוד רפואי חד פעמי; ייצור מיכלי אריזת פלסטיק ומוצרי כלים למזון; ייצור אריזות נייר ומוצרי מכולות למזון. (פרויקטים הדורשים אישור על פי החוק יכולים להתבצע רק באישור מחלקות רלוונטיות. פרויקטים עסקיים ספציפיים יהיו כפופים למסמכי האישור או רישיונות המחלקות הרלוונטיות).

משאבי עיסת הבמבוק של סיצ'ואן מהווים יותר מ- 70% מכלל המדינה. מחוז Xingwen ממוקם במרכז האזורי של משאבי הבמבוק, שיכול ליצור יתרון עלות במתן חומרי גלם למוצרי החברה. במקביל, טכנולוגיית העיבוד הישיר של עיסת רטובה יכולה להפחית את עלויות הייצור; המחוז מייצר גם משאבי גז טבעי וכוח הידרו, החוסך עלויות לצריכת האנרגיה של מוצרי החברה.

על פי נתוני Huabei.com, המוצרים והשירותים העיקריים של ג'ינשנג להגנת הסביבה הם פריטים כלליים: ייצור דשא ומוצרים קשורים; ייצור חומרים מבוססי ביו; מכירות של חומרים מבוססי ביו; שירותי קידום טכנולוגיה חומרית חדשה; ויבוא וייצוא של סחורות. פרויקטים מורשים: ייצור מוצרים סניטריים ומוצרים רפואיים חד פעמיים; ייצור אריזות נייר ומוצרי מכולות למזון; ייצור אריזות פלסטיק, מוצרי מכולות וכלים למזון.