הצמיחה היציבה של הביקוש המקומי והזר יציב, ותעשיית הנייר עשויה להתאזן מחדש בהדרגה.

מצב התעשייה (קופסת סיגריות)

נתונים כלכליים בדצמבר הראו כי הביקוש המקומי והחיצוני המשיך לצמוח בהתמדה. סך המכירות הקמעונאיות של מוצרי צריכה עלו ב-7.4% בהשוואה לשנה (נובמבר: +10.1%). בנטרול מקדם הבסיס הנמוך בסוף 2022, קצב הצמיחה הממוצע לשנתיים באותו חודש עמד על +2.7% (נובמבר: +1.8%). צמיחת צריכת הרכב והסעדות עדיין חזקה יחסית, כאשר קצב הצמיחה הממוצע של שנתיים בדצמבר הגיע ל -7.9% ו- +5.7% בהתאמה, בעוד שהצריכה בקטגוריות אחרות השתפרה גם היא (קצב הצמיחה הממוצע לשנתיים בדצמבר היה +0.8%, ובנובמבר +0.0%). ערך הייצוא בדצמבר עמד על +2.3% בהשוואה לשנה, והאצה עוד יותר מנובמבר (+0.5%). ככל שתעשיית ייצור הנייר נכנסת בהדרגה אל מחוץ לעונה, מחירי העיסה והנייר ירדו בדרך כלל לאחרונה. עם זאת, אנו מאמינים כי הצמיחה המתמדת הנוכחית בביקוש היא יציבה יחסית. מכיוון שגידול האספקה ​​החזק בשנים 2022-2023 מתעכל בהדרגה ויכולת הייצור החדשה מופחתת בדרך כלל בשנת 2024, התעשייה מתקרבת בהדרגה לנקודת הניפוי של יתרת ההיצע והביקוש.

קרטון גלי: התאוששות המחירים לא חיובית לפני פסטיבל האביב, והקשר בין היצע וביקוש עדיין שביר.(קופסת סיגריות)

המחיר של קרטון קופסאות ונייר גלי עלה ב-50-100 יואן/טון בדצמבר, אך סבב זה של התאוששות המחירים לא עבר חלק. חברות מובילות הציעו הנחות הנחה במהלך חופשת ראש השנה החדשה והמשיכו ליישם אותן לאחר מכן, מה שהוביל את מחיר השוק הכולל לירידת מאז 2024. התאוששות המחירים הלא חיובית בעונת שיא הגרביים שלפני פסטיבל האביב משקפת שיחסי ההיצע והביקוש בישראל התעשייה עדיין שברירית יחסית. מחיר ה-CIF של נייר קראפט מיובא המשיך לעלות מעט בדצמבר. יתרון המחיר על פני נייר קראפט מקומי נמצא ברמתו הקטנה ביותר מאז תחילת 2023. הצמיחה של נייר מוגמר מיובא צפויה להאט. למרות שיחסי ההיצע והביקוש הנוכחיים נותרו חלשים, ככל שהרחבת ההיצע מואטת, אנו מצפים שאיזון מחדש של היצע וביקוש בתעשייה יהפוך פחות קשה להשגה.

קרטון לבן: תחרות בשוק עשויה להוות דאגה לאחר 2025.(קופסת סיגריות)

מאז סוף דצמבר, מחיר הקרטון הלבן הפך עלייה לירידה. נכון ל-17 בינואר, המחיר ירד ב-84 יואן/טון (1.6%) בהשוואה לסוף 2023. הודות לחידוש המלאי הפעיל יותר במורד הזרם, ירד המלאי הממוצע של חברות יצרניות ל-18 ימים (24 ​​ימים באותו זמן תקופה בשנת 2023). אנו צופים כי מונע על ידי המגמות של "החלפת פלסטיק בנייר" ו"החלפת אפור בלבן", הביקוש לקרטון לבן צפוי לשמור על צמיחה חזקה. כאשר צמיחת האספקה ​​יורדת בשנת 2024, הסתירה בין היצע לביקוש לקרטון לבן צפויה להקל בשלבים. עם זאת, בטווח הבינוני עד הארוך, התלהבות ההשקעה בתחום הקרטון הלבן עדיין גבוהה. מאז דצמבר, שני פרויקטים בעלי קיבולת שנתית של יותר ממיליון טון בשנה, Jiangsu Asia Pacific Senbo Phase II ו- Hainan Jinhai, הכריזו על התקדמות ראשונית. אם התקדמות המעקב עוברת בצורה חלקה, שישה פרויקטים גדולים של מיליון טונות עבור קרטון לבן.

נייר תרבותי: ירידת המחירים האיצה מאז סוף 2023.(קופסת סיגריות)

מאז סוף 2023, מחיר נייר התרבות ירד מהר יותר. נכון ל-17 בינואר, מחיר נייר האופסט ירד ב-265 יואן/טון (4.4%) בהשוואה לסוף 2023, שהיא הירידה הגדולה ביותר מבין סוגי הנייר הגדולים מאז תחילת השנה. גם מלאי היצרנים עלה ל-24.4 ימים (25.0 ימים באותה תקופה ב-2023), שהוא בשיא היסטורי לאותה תקופה. בשל השחרור המרוכז של כושר הייצור בסוף 2023 ותחילת 2024, חידוש המלאי על ידי משתמשים במורד הזרם ב-2023, והשחרור המרוכז של הביקושים כתוצאה מהתאוששות הנסיעות, עשוי להיות קשה לשכפל אותו בשנת 2024. נייר תרבות עשוי להיות סוג הנייר העיקרי עם האתגרים החמורים ביותר ב-1H24.

עיסת עץ: החוזק החיצוני והחולשה הפנימית ממשיכים, והפרעות פוטנציאליות באספקה ​​ראויות לתשומת לב.(קופסת סיגריות)

מחירי עיסת הספוט המקומיים ירדו עוד יותר מאז דצמבר, הציטוטים החיצוניים נותרו בדרך כלל יציבים, והעיסה המסחרית המשיכה במגמה של חזקה חיצונית וחלשה פנימית. נכון ל-17 בינואר, מחירי הספוט המקומיים של עיסת עלים רחבים ועלים רכים היו נמוכים ב-160 יואן/טון וב-179 יואן/טון מהשוק החיצוני בהתאמה. עקב שוק הספנות הצפוף שנגרם עקב עיקוף אפיק ים סוף, אנו צופים כי משלוח עיסת העץ המיובאת עשוי להיות מושפע יותר בהדרגה. בהתחשב בהשפעת מחזור התחבורה, הפרעה באספקה ​​שתתקבל לשוק העיסה המקומי תהיה גדולה יותר בחודשים הקרובים. משקפים, ובכך לשנות את המצב הנוכחי של מחירי העיסה החזקים חיצוניים אך חלשים פנימיים. בטווח הבינוני כושר ייצור העיסה המקומי והזר יהיה ברמה גבוהה בשנת 2024, ומגמת הירידה במחירי העיסה עשויה להימשך.

החל משנת 2022, תעשיית הנייר של המדינה הסינית תפתח גל של התרחבות. חברות נייר כמו Nine Dragons Paper, Sun Paper, Xianhe Paper ו-Wuzhou Special Paper השקיעו כולן בעשרות מיליארדי פרויקטים, מה שדוחף את גל התרחבות הייצור לשיאו. [סבב זה של הרחבת ייצור מ-2022 ל-2024 צפוי לכלול 7.8 מיליון טון של כושר ייצור חדש. ביניהם, לפחות 5 מיליון טון של כושר ייצור נייר ייבנו ב-2024.]

ראוי לציין כי נתוני כושר הייצור הנ"ל הם כולם יכולות ייצור מתוכננות בפרויקט. בהתחשב בכך שבדרך כלל לוקח כשנתיים עד שפרויקט לייצור נייר יגיע לייצור לאחר שהופעל, לא ניתן ליישם השנה את 5 מיליון טונות של יכולת הייצור. עם זאת, ברגע בו הביקוש חלש, די ב"סערה "בצד האספקה ​​כדי להשפיע על הפסיכולוגיה של קונים במורד הזרם, ובכך מהווה ציפייה כי נייר הבסיס יהיה" קשה לעלות אך קל ליפול ", ומחריף את הלחץ על חברות נייר במעלה הזרם.

סבב הרחבה זה מתמקד יותר בעתיד ותפיסת אינדיקטורים של כושר הייצור. "מרבית כושר הייצור החדש מרוכז בגואנגשי ובהובי. סביר מאוד שרק המקומות האלה יכולים לקבל אישור פרויקט (אינדיקטורים). מדווח כי בהצהרה של חברות הנייר הרלוונטיות, שני המחוזות הללו יכולים להקרין את שווקי דרום סין ומזרח סין ולשניהם משאבי עיסת מסוימים. הם יכולים לבנות קווי ייצור תומכים של עיסת ובעלי משלוח נוח. צפוי שלפרויקט יהיה יתרון גדול יותר בצד העלות.

אך בטווח הקצר, הגעתה הפתאומית של תקופת השיא של שחרור הקיבולת תגביר ללא ספק את חששות השוק מחוסר האיזון בין היצע וביקוש בתעשיית הנייר. אדם מחברת נייר בורסאית אמר לכתב מ-Financial Associated Press כי חלק ממוסדות ההשקעות הביעו דאגות דומות, אך מנקודת המבט של חברות הנייר, יש הרבה מקום לשליטה כיצד לשלוט בהתקדמות בניית הפרויקט. הֲפָקָה. "לא סביר שתהיה ירידה בביקוש בשוק". בשלב זה, חברות מתמקדות בשחרור כושר ייצור חדש.”

למעשה, המשך הביקוש האיטי אילץ את השוק לבחון מחדש חברות נייר שהרחיבו באגרסיביות את הייצור. חברות רבות רשומות סבלו מ"הרג כפול "(שתיהן ירידות) בביצועים ובמחיר המניות. מנהיג התעשייה סאן נייר הודה גם בסקר מוסדי כי לתעשייה יש יכולת יתר. , שחרור מרוכז הוא אחד הגורמים השליליים המשפיעים על התפתחות ארגונים. גורם שלילי נוסף הוא העלייה בעלויות העיסה, האנרגיה וכו'.

סבב התרחבות זה של חברות נייר אמור לתפוס מדדי כושר ייצור נדירים. לאחר אישור ויישום של פרויקטים בקנה מידה גדול, הם יבססו בהדרגה יתרונות בתחרות עלויות העוקבת, יעצימו את החלפת כושר הייצור הישן והחדש באזור ויתכוננו לעלייתם של מפעלים במחזור השגשוג הבא. אבל זה בלתי נמנע שאם שפל השוק יימשך, הזינוק בטווח הקצר בלחץ האספקה ​​יגביר את הסיכונים התפעוליים של החברות.

למעשה, סבב התרחבות זה של ייצור נייר מקומי הגדיל באופן בלתי נראה גם את נטל העלויות שלו. במיתון הנוכחי של תעשיית הנייר העולמית, סין הפכה לשוק הטוב ביותר עבור ספקי עיסת גלובליים. בשנת 2023, דרישת החידוש הנוקשה של חברות נייר מקומיות תספק תמיכה ברורה לשוק העיסה. בהשוואה לשווקים האירופי והאמריקאי, הגידול ביכולת הייצור של ארצי במורד הזרם הביאה לביקוש חידושים נוקשה יותר, והפכה את מחירי העיסה המקומיים לראשונים להתאושש לפני מדינות אחרות בעולם.

Jinsheng Environmental Protection הודיעה לאחרונה כי לצרכי פיתוח, החברה השקיעה בבניית פרויקט ידידותי לסביבה של מוצרי עיסת עיסת עם תפוקה שנתית של 40,000 טון באזור הפיתוח הכלכלי של מחוז Xingwen, במחוז סצ'ואן. ההשקעה הכוללת בפרויקט היא 400 מיליון יואן, כולל 305 מיליון יואן בהשקעות ברכוש קבוע. ההון החוזר הוא 95 מיליון יואן. הוא מתוכנן להיבנות בשני שלבים, מתוכם השלב הראשון ישקיע כ-197.2626 מיליון יואן לבניית קו ייצור מוצרים יצוק סיבים צמחיים עם תפוקה שנתית של 17,000 טון. הפרויקט מתוכנן להסתיים תוך 4 שנים

שטח הקרקע הכולל של הפרויקט הוא כ-100 דונם. לאחר השלמת הפרויקט, הוא צפוי להשיג הכנסות ממכירות של 560 מיליון יואן, רווח של 98.77 מיליון יואן ומסים של 24.02 מיליון יואן. לאחר השלמת השלב הראשון, הושגו הכנסות ממכירות של 238 מיליון יואן ורווח של 27.84 מיליון יואן.

מידע בסיסי על יעדי השקעה (קופסת סיגריות):

שם: Sichuan Jinshengzhu Technology Co., Ltd.

כתובת רשומה: מס '5, דרך טייפינג איסט, גוסונג טאון, מחוז שינגוון, סיטי ייבין, מחוז סצ'ואן

עסק עיקרי: פרויקטים כלליים: שירותי קידום טכנולוגיית חומרים חדשים; ייצור דשא ומוצרים קשורים; ייצור חומרים מבוססי ביו; מכירות של חומרים מבוססי ביו; יבוא וייצוא של סחורות; ייצור מוצרי במבוק; מכירות מוצרי במבוק. (למעט פרויקטים הטעונים אישור על פי חוק, פעילות עסקית יכולה להתבצע באופן עצמאי ברישיון עסק על פי חוק) פרויקטים ברישיון: ייצור מוצרי סניטריים וציוד רפואי חד פעמי; ייצור מיכלי אריזות פלסטיק ומוצרי כלים למזון; ייצור אריזות נייר ומוצרי מכולות למזון. (פרויקטים טעוני אישור על פי חוק יכולים להתבצע רק באישור המחלקות הרלוונטיות. פרויקטים עסקיים ספציפיים יהיו כפופים למסמכי האישור או רישיונות המחלקות הרלוונטיות).

משאבי עיסת הבמבוק של סצ'ואן מהווים יותר מ-70% מכלל המדינה. מחוז Xingwen ממוקם במרכז האזורי של משאבי הבמבוק, מה שיכול להוות יתרון בעלויות באספקת חומרי גלם למוצרי החברה. במקביל, טכנולוגיית העיבוד הישיר של עיסת רטובה יכולה להפחית את עלויות הייצור; המחוז מייצר גם משאבי גז טבעי ומשאבי מים בשפע, מה שחוסך בעלויות עבור צריכת האנרגיה של מוצרי החברה.

על פי נתונים מ-Huabei.com, המוצרים והשירותים העיקריים של Jinsheng Environmental Protection הם פריטים כלליים: ייצור של דשא ומוצרים נלווים; ייצור חומרים מבוססי ביו; מכירות של חומרים מבוססי ביו; שירותי קידום טכנולוגיה חומרית חדשה; ויבוא וייצוא של סחורות. פרויקטים מורשים: ייצור מוצרים סניטריים ומוצרים רפואיים חד פעמיים; ייצור אריזות נייר ומוצרי מכולות למזון; ייצור אריזות פלסטיק, מוצרי מכולות וכלים למזון.